הערכת שווי וייחוס עודף עלות רכישה PPA

הערכת שווי כוללת כמה שיטות, כאשר אחת מהן היא הערכת שווי חברה לפי ייחוס עודף עלות רכישה.
הערכת שווי בתהליך ייחוס עודף עלות רכישה (PPA – Purchase Price Allocation) כוללת לרוב שלושה שלבים:
שלב א' – הערכת שווים ההוגן של הנכסים וההתחייבויות
הערכת הפער בין שווים ההוגן של הנכסים וההתחייבויות המוחשיים של החברה לבין שווים המאזני
שווי הוגן – הגדרה: הסכום שבו ניתן להחליף נכס בעסקה בתום לב בין קונה מרצון לבין מוכר מרצון, הפועלים בצורה מושכלת.
הערכת נכסים והתחייבויות מוחשיים ובלתי מוחשיים במסגרת ה – PPA נובעת מההנחה הבסיסית לפיה נכס בלתי מוחשי קיים לחברה אם כל רוכש פוטנציאלי יכול לממשו. המטרה היא להעריך את ה – FMV (Fair market Value) של הנכס, כלומר, ההכרה בנכס ללא תלות בזהות הרוכש ושיקוליו האסטרטגיים ברכישה.
נכס בלתי מוחשי – הגדרה: נכס לא כספי הניתן לזיהוי, חסר מהות פיזית.

שלב ב' – הערכת שווי ההוגן של הנכסים הבלתי המוחשיים
תהליך הכולל זיהוי הנכסים הבלתי מוחשיים ובחירת השיטה להערכת הנכסים הבלתי מוחשיים

שלב ג' – ייחוס עודף העלות

הערכת שווי

הערכת שווי נובעת מסיבות רבות: הדבר קשור למיזוגים, רכישות והשתלטויות של חברות, לחלוקת מניות, לברור של שווי פעילות החברה ולדרישות מס הכנסה.
ישנן מספר שיטות לביצוע הערכת שווי של חברות. חלקן פשוטות יותר לחישוב וחלקן מורכבות למדי ןיש לבחור בשיטה המתאימה בהתאם לאופי פעילות החברה, למטרות הערכה, לשלב בו החברה נמצאת בהתפתחות העסקית שלה ובהתאם לגורמים אחרים
שיטת הערכת השווי משפיעה על השווי המתקבל ולכן במקרים רבים בחירה בשיטות שונות עשויה להביא לתוצאות שונות. כמו כן מעריכים שונים העושים שימוש באותה שיטה עשויים להגיע לערכים שונים בעקבות שימוש שונה בהנחות יסוד לביצוע ההערכה אשר השפעתן על תוצאת ההערכה הינה דרמטית.
לאור עובדות אלו במקרים מסוימים נעשה שימוש במספר שיטות והערכת השווי שנקבעת הינה ממוצע משוקלל של כל השיטות. כמובן שעל מנת לשקף נכונה שווי הוגן, חשובה הבחירה בשיטה הנכונה.
קיימות מספר שיטות מרכזיות לבצוע הערכת שווי כגון:
שיטת ה – DCF להכנת הערכת שווי, שיטת השווי הנכסי להכנת הערכת שווי, שיטת המכפיל להכנת הערכת שווי.

הערכת שווי לפי שיטת המכפיל

הערכת שווי על פי שיטת המכפיל (רווח התפעולי) הינה כדלקמן:
שימוש בשיטת המכפיל מחייב השוואה לנתונים ענפיים של חברות העוסקות באותם התחומים בהם עוסקת החברה המוערכת.
לפי הערכת שווי בגישת המכפיל (Multiplier ) נקבע שוויה של חברה ע"י הכפלת הרווח החשבונאי החזוי שלה במכפיל רלוונטי. בהיותה גישה טנטטיבית ומהירה מתעלמת גישת המכפיל מפערים מהותיים העשויים להתקיים, בין הרווח החשבונאי החזוי לתקופה הקרובה לבין תוחלת תזרים המזומנים החזוי של הפירמה.
כדי לנטרל סעיפים המשתנים ביתר תדירות משנה לשנה בדוחות הכספיים ישנה נטייה לעשות שימוש במכפיל רווח תפעולי.
שימוש בשיטת מכפיל המכירות
יישום שיטת מכפיל המכירות הנו בעייתי למדי, נתוני מכפילים על בסיס נתונים בורסאיים או אחרים, נתונים לתנודתיות גבוהה. יחד עם זאת היתרון ביישום שיטת מכפיל המכירות הוא שהשיטה בודקת שוויה של פירמה לפי מחזור המכירות.

Hello world!

Welcome to WordPress.com. This is your first post. Edit or delete it and start blogging!